px（2019年PX产能大爆发）

px（2019年PX产能大爆发）PX注定是2019年绕不开的热点话题，不得不说，今年我们正站在新聚酯时代的开端。

传统上，原料PX在聚酯产业链中占据最强势的地位，但是近期这一现象正在悄然改变。2019年PX产能大爆发，粗略计算2019年我国PX产能将至少增加1000万吨，增长率高达75%，但是相对于1600万吨进口量，PX供应仍略有不足。待国内PX发展到自给自足的地步，将难再对PTA形成制约。

同时，我国是全球最大的PTA生产和消费国，2018年我国PTA产能约5200万吨（包括闲置产能），占据全球产能的58%，产量约4000万吨。发展至今，全球PTA产能亚洲第一，占比87%左右。

中国是亚洲最大的PTA生产和消费中心，占亚洲产能的65%左右，亚洲新增产能也基本在中国。全球PTA的话语权完全掌握在中国企业手中。

除此之外，国内PTA产业集中度也在逐步增强，经过这几年的整合、收购、重组以及扩张，恒力、荣盛、恒逸、盛虹及桐昆等民营企业崛起，随着一体化项目的投产，生产企业进一步加大市场的掌控能力。

▲亚洲PTA产能分布

八大巨头齐聚PTA民企阵营

据估算，2018年全球聚酯需求约8000万吨，其中对应PTA的需求约6800万吨，PX需求约4400万吨。目前中国已经占据全球PTA超过50%以上的产能。从单线PTA的规模来看，中国国内的装置已经遥遥领先，且新建装置多在单线200万吨以上，远超海外平均水平。

当前，国内PTA市场形成了以逸盛、恒力等行业巨头为主导，若干中小型企业为补充的行业格局，行业话语权牢牢掌握在PTA大厂手中。凭借雄厚的资金实力，PTA大厂纷纷走上发展垂直产业链的道路。

2019-2023年中国PTA扩张企业多为聚酯企业及当前现有px企业完善产业链，或者追求规模效应增强综合竞争力和抗风险能力而投建，未来的中国PTA将很难看到100万吨/年以下小产能装置的单一企业，且将继续呈现民企占据主导位置。

目前中国八大企业占据了中国整个PTA行业产能的80%左右，行业大公司民营企业占据主导地位，地域上我国PTA产能主要集中在华东、华北和东北地区。

▲中国PTA名义产能分布

逸盛石化

由浙江恒逸石化股份和荣盛石化股份合资成立，专业生产PTA的现代化大型石化企业，是国内PTA市场的排头兵企业，也是全球最大的PTA生产企业。

• 生产基地：大连、海南、宁波
• 生产装置：大连2条，海南2条，宁波4条
• 产能：1350万吨

恒力石化

恒力石化是上市公司恒力股份的子公司，恒力化工PTA项目采用美国英威达技术，2010年恒力集团投资大连长兴岛产业园，一期2*220万吨/年PTA生产线，2012.9投产。二期220万吨/年PTA生产线，2015.2年投产。

• 生产基地：大连长兴岛
• 装置：3条
• 产能：660万吨

桐昆股份

桐昆股份有限公司是一家以PTA、聚酯和涤纶纤维制造为主业的大型股份制上市企业。经过三十多年的发展，现拥有总资产超过280亿元，下辖5个直属厂区和18家控股企业，员工16000余人。2011年5月，桐昆股份（601233）成功登陆资本市场，成为嘉兴市股改以来第一家主板上市企业。

• 生产基地：嘉兴
• 装置：2条
• 产能：370万吨

华彬石化

原远东石化，公司破产后被华彬集团接受重组后更名华彬石化，于2017年10月第四条120万吨产能重启，重新恢复生产

• 基地：宁波
• 生产线：4条
• 产能：320万吨

福化工贸

福建省福化工贸股份有限公司（以下简称福化工贸公司）系省政府直属福建石油化工集团有限责任公司（以下简称福化集团）全资子公司，2017年9月福化工贸收购翔鹭石化，并更名为福海创。

• 基地：漳州
• 生产线：1号生产线165万吨部分拆除，2号450万吨正常
• 产能：615万吨

珠海BP

珠海碧辟化工有限公司（珠海BP）成立于1997年，是由BP（85%）与珠海港股份有限公司（前身为富华集团）（15%）共同建立的一家合资企业，厂区位于珠海市高栏港经济区。BP珠海生产单一产品PTA。

• 基地：珠海
• 生产线：一期35万吨（停产），二期110万吨，三期125万吨
• 产能：270万吨

汉邦石化

江阴澄星实业集团控股公司，2011年投产一套60万吨/年PTA生产装置，2016.3公司第二套220万吨/年PTA装置调试结束，生产出合格产品。

• 基地：江阴
• 生产线：2条
• 产能：280万吨

海伦石化

江苏三房巷集团有限公司成立于1980年，现已发展成为以PTA、聚酯切片、涤纶纤维（短纤和长丝）、PET薄膜、纺织和工程塑料等为主体的六大产业集团。形成了聚酯产业的上下游基本自我配套，2016年，集团公司完成工业销售收入285亿元，出口额11.3亿美元。

• 基地：江阴
• 生产线：2条
• 产能：240万吨

凭借着PX-PTA-聚酯-化纤-织造垂直一体化的产业布局，PTA大厂有着丰富的利润来源，可以根据产业链当中不同行业的实际情况，顺应时势，适时调节产业利润来源，而不必押注在PTA产业上。

聚酯产业链在过去的几年和未来的几年内正发生较大的变革，与其他产业类似的是，我国经过多年的行业扩张，PTA市场逐渐挤出日韩产能。我国的下游化纤企业经过多年的行业整合，也进行着PTA的产能扩张，原料产业链从下游往上游提升。随着2019年大炼化的投产，PTA的主要原材料PX的自给能力将会大大提升。

同时，聚酯龙头企业也会在PTA产业继续进行扩张，完善上下游一体化。往昔夹在PX和聚酯之间边缘化的PTA的地位正越来越高，正逐渐成为整个产业链的顶梁柱。需要警惕的是，中美贸易战的影响，目前看来对终端纺织业出口的冲击比较明显。同时2020年以后PTA产能大幅增长也是行业内不容忽视的问题。

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