王小波，又叫小皤、小博，是四川倾城人氏，茶农出身。后来以“吾疾贫富不均，今为汝均之”为口号，发动农民起义，反抗北宋统治。
唐宋以来，因为统治者的无道和大地主大官僚阶级的腐败贪婪，农民们饱受欺压剥削，各地农民军纷纷起义反抗。但是因为四川的地理优势，却少有受到冲击，就连席卷大部分国土的黄巢起义，也没有攻进四川。
避免战火的洗礼，自然使得当地的老百姓免于战难。但是同样，四川的地主豪强同样没有受到打击。所以四川各地豪强土地兼并现象严重，贫富差距极大。随着贫富差距的不断拉大，地主壕枪对百姓们的持续剥削，使得阶级矛盾也越发严重。四川这个地方，平静祥和之中，开始酝酿起惊天之变。
青城味江的农民以经营茶叶和手工编织为主业，经济比较活跃，同时受到的剥削也更为严重，阶级矛盾最尖锐、当地官府以垄断茶叶、布帛、明令禁止出境，强行“高称低估”、“贱贩贵”，搞掠夺式经营，使得百姓利益受到严重侵害。所以起义最开始，在这个地方爆发，并且开始席卷各地。
王小波原本是青城一个十分普通的茶农，因为官府的垄断失业。生存受到威胁之后，王小波奋起反抗。他清楚的抓住了官民之间深厚的阶级矛盾，于宋太宗淳化四年在青城揭竿而起，率众起义。他以“吾疾贫富不均，今为汝均之！”为口号，这种“均贫富”的主张，使得他的队伍迅速壮大。
王小波起义后，率众迅速攻占青城，随后分兵而下，围困蜀州。他并没有贸贸然的进攻，而是选择了将队伍带到农村郊区一带，继续发展势力。后来为了聚集人心，树立军威，带领大家攻下彭城。战后将所得战利品平均的分给大家，此后军心更稳。
同年年底时机成熟，王小波才亲率人马攻打江原城，一箭射死西川都巡检使张玘，自己也不幸为张玘一箭射中额部，终因伤重身亡。王小波去世后，他的妻弟李顺被起义军推举为首领，仍然坚持起义运动。
李顺坚毅善战，成为起义军首领之后，坚持与宋军对抗，先后占领蜀州、邛州、双流、新津、温江、郫县六地，后来更是在淳化五年攻取蜀州都城成都。
攻取成都后，李顺建国称制，自称“大蜀王”，国号“大蜀”，年号“应运”，定都成都。此后这支农民军的势力，又再次进入新一轮迅速扩张之中。
大蜀军的迅速发展，让宋王朝惊惧交加，派出大量精兵进行镇压。后来起义军在进攻梓州的时候大败，势力受到冲击。李顺只能带军退守程度，宋军乘机加大兵力包围成都。浴血奋战之后，因为敌我双方力量悬殊，最终失败。
张余率领残余部众退出成都，此后在郊区活动，势力再次发展到十万人，先后攻下嘉、戎、泸、渝，沪，忠、万、开、夔、陵各地。后来在至道元年因为部下的反叛，张余被捕，而李顺也不知所踪。这支由王小波发起的起义运动，最终以失败而告终。
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